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                            福田“商轉乘”失策 寶沃如何起死回生

                            收藏 評論 編輯:王心語 來源:第一車市 時間:2018-10-30 15:56:54

                              [第一車市 新聞]雖然來得稍晚,但寶沃還是搭上了SUV的末班車。北汽福田在2015年宣布以500萬歐元收購德國寶沃品牌,并在2016年4月就上市了首款產品寶沃BX7,此后,又推出寶沃BX5、BX6。起初,寶沃市場表現相當不錯,新車銷量一度逼近萬輛,但后期銷量不盡人意。

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                              數據顯示,2017年,寶沃汽車總銷量為4.4萬輛,但營收收入卻虧損5億元;進入2018年,寶沃市場銷量持續走低,上半共銷售1.63萬輛,同比下降24.5%,銷量下降,寶沃的虧損也在繼續擴大。根據福田發布的公告顯示,截至今年8月,寶沃的總資產為118.16 億元,負債66.67億元;營業收入為21.84億元,營業利潤為-12.48億元。現任寶沃汽車集團總裁楊嵩在其公開信中講到:“作為中國車市的小品牌和新品牌,在如此嚴峻的市場環境下,寶沃汽車根本沒有任何的試錯機會,我們必須每一步都踩準節奏和應對得當,否則等著我們這類品牌的就是萬劫不復的結局。”

                              與此同時,寶沃土的東家福田也處在水深火熱之中,根據福田汽車半年報數據,今年上半年,福田汽車營業收入21.63億元,同比縮減5.54%,歸屬上市公司股東凈利潤為-9.01億元,同比縮減986.19%。而到2017年底,福田汽車的流動資金總額為282.8億,但流動負債總額高達380.9億元。這意味著,福田汽車在接下來一年內,存在著98.1億元的償債缺口。(數據來源:汽勢傳媒)

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                              在復興寶沃過程中,福田兩次輸血,外界傳言總金額或逾百億元之多;而且,值得一提的是,就在今年的6月27日,福田汽車還發布公告,再度向寶沃汽車增資44.09億元,讓寶沃的注冊資本從30億元增加至74.09億元。這一舉動讓人感覺福田不會放棄寶沃。

                              然而,時隔3個多月,10月8日,福田正式對外發布《關于預掛牌轉讓北京寶沃汽車有限公司67%股權的議案》的公告,緊接著,10月18日,福田再度發布公告,聲明寶沃67%的股權作價38.686億元人民幣對外出售(最終掛牌價格不低于國資主管部門核準的評估結果)。如此看來,福田真的是負擔不起寶沃這個包袱了。

                              福田“商轉乘”的坎坷之路

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                              福田汽車,一家在商用車領域建樹頗豐的“大佬”,連續13年領跑中國商用車行業,但福田并沒有安于此狀,而是和很多其他商用車品牌一樣,走上了“商轉乘”的道路,早在2004年,福田就曾設立過轎車項目,但終由于“資質”無法落地而流產;2008年,福田又推出CDV車型(轎車底盤廂式車身)迷迪和MPV蒙派克,但是這兩款車在市場上反響一般。

                              此后在2011年,福田又發布“由商用車向乘用車轉型”的 “五大戰略”,以皮卡品牌拓路者、SUV產品薩瓦納,進軍乘用車領域,但比較弱勢的品牌,難以支撐產品的市場增量。在此之后,2016年1月,福田又推出MPV品牌伽途,并在同年11月成立福田乘用車事業本部。幾番努力之后,福田乘用車雖然已經涵蓋SUV、MPV以及皮卡等細分市場,然而,慘淡的銷量卻說明福田始終無緣成為“乘用車”主流品牌。

                              一方面是寶沃的持續虧損,一方面是“商轉乘”道路的坎坷難行,福田開始深思“商轉乘”方向的合理性,以及重新回歸商用車、聚焦商用車業務的策略。另一方面,作為福田汽車第一大股東的北汽集團也希望福田盡快回歸到商用車上來,同時一直主導福田向乘用車轉型的前董事、總經理王金玉因病辭去職務,也讓寶沃的發展缺少了內部的動力

                              出售寶沃,已經成了一個不得不打的牌……

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                              實際上,從一些動向來看,福田內部的調整早已開始。福田在9月 發布的半年報中顯示,其一方面在進行產品結構調整,通過調整投資結構,優化資產負債結構;另一方面是推進業務重組,加大合資合作力度,引入戰略投資者,組建獨立法人公司,進入資本運作,加快非主營、虧損業務和無效資產的重組和改革調整。

                              而此后,在10月份掛牌出售寶沃67%的股權就是戰略調整的重要一步,實話講,對于深陷虧損泥潭的福田來說,若能順利出手寶沃,的確是一個不錯的選擇。

                              誰最有可能接盤寶沃?

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                              汽車行業的兼并收購是非常正常的事情,方式也是多種多樣,像吉利收購沃爾沃、上汽收購羅孚都是人人皆知的事情,但是寶沃選擇的是以出售股權的形式。不過,值得注意的是,寶沃所開出的67%的股權作價38.686億并不是全部的條件,因為在此之外,還有寶沃所欠北汽福田42.71億元的借款,因此,寶沃的購買者不僅需要支付38.686億來購買股權,而且還要償還寶沃這42.71億元的債務,而且還要在購買后3年內全部償還。雖然寶沃還擁有研究院、生產基地、乘用車、轎車等多個生產資質,這些“固定資產”同樣也價值不菲,但是要接手這樣一個大攤子,顯然不是那么容易的事。

                              坊間傳聞,神州租車和寶能最有可能成為寶沃的接盤者,但均被寶沃高層公開予以否認。“公開掛牌意味著誰都可以購買,我們也不知道最終誰會是寶沃未來的購買者。但不論是誰,我們最終的目標都是有利于寶沃的發展。”此前,寶沃汽車的高管對外透露。

                              但是根據神州租車與寶沃資本方頻繁接觸、派人對寶沃經銷商進行調研評估等消息不斷曝光,神州租車成為寶沃新主人的猜測甚囂塵上。而且值得一提的是,北汽集團董事長徐和誼與神州租車創始人、董事局主度兼首席執行官陸正耀還是校友,兩人均畢業于北京科技大學。如此看來,神州租車成為寶沃新主人的猜測并非毫無根據。

                              若神州租車接盤寶沃,這盤棋如何下?

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                              眾所周知,神州租車核心業務是汽車租賃,并不涉及汽車制造,那為何神州租車要來趟這個水呢?其實,神州租車的母公司神州優車旗下并不只是汽車租賃這一項業務,還有神州專車、神州買買車以及神州閃貸三大業務。涵蓋購車、車貸、保險、服務、賣車、出行等與汽車重度相關的生態圈層。不僅如此,神州優車還在2017年成立了優車產業基金,資本高達100億,并且已經戰投資小鵬汽車(22億)以及長江汽車。神州優車在造車領域的一系列舉動,看來是有著更大的盤。

                              那么,如果神州租車接盤寶沃,那么,寶沃將在多個層面受益,最明顯的就是銷量的提升。有數據顯示,神州租車2017年年報就顯示,其當年用于采購車輛的資金就達到44.947億,如果這筆訂單全部或一部分給到寶沃,那無異于雪中送炭。

                              然而,我想說的是,汽車并非快消品,若神州租車真正成為寶沃新主人,并把采購訂單給了寶沃,那么,接下來,寶沃又將何去何從呢?看來,要想全面盤活寶沃,購買者要從研發設計、生產銷售,包括營銷等全方位包裝,這就要考驗購買者的智慧了。

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                            市場價:10.98-13.58萬

                            商家報價:暫無報價

                            國別:中國

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